来源：雪球App，作者： 小布骑牛，（https://xueqiu.com/9065843805/318325226）
关于麦格米特，我简单梳理一下逻辑链条：
1、公司花了将近一年的时间，做进了全球最牛逼GPU公司的服务器ACDC电源，目前正处在量产前期的各种准备工作。本来市场预期他是10%当三供，而前两个分别是台达（份额60%+）、光宝（25%）。
但恰恰在这个时候，台达站出来说我的份额后面可能要回落到50%，那这部分到底是给二供还是直接扶持三供的选择了，决定权在NV手里。但这个时候，又传出来光宝电源的热稳定性又有些问题还得不到解决，那很自然地，市场就会把台达让出来的10%，预期给到了麦格米特，并且光宝出问题后，麦格米特也有望从三供直接晋级为二供。当然，这里面还有市场YY的成分在，但这也不是说完全空穴来风，毕竟老二出了问题，肯定不是小问题，也不是很快就能解决的问题，要不然也不会被爆出来。
另外就是NV后续的进展情况，包括GB200和GB300的预期，虽然GB300目前还没给具体参数，但凭借单卡功率的提升，也能算出个大概40%+的功耗提升。另外电源密度提升（B200用5.5KW电源，B300可能直接用8KW，甚至11KW）也会带来单价的提升。那也就是说，2026年GB300放量，NVL72的Rubin架构的价值量可能会提升40%-100%，具备很大的弹性空间。
所以呢，一方面有提升份额晋级二供的逻辑，另一方面还有GB300较200价值量明显提升的逻辑，double！！！
2、公司打开了最牛逼的客户，意味着后续的客户开发，无论是海外其他家，还是国内客户，那属于是降维打击和同行竞争的状态。麦米是个很低调的公司，一直都是做到10只说1，做到100只说10的状态，当然这也跟客户的很多保密情况有关，毕竟很多东西谈判的关键节点，公司也不希望事情被影响，甚至被搅黄。
有一次调研，其实公司也提及过的一点，就是和海外其他巨头也在接触，而且不止一家，这两个巨头名字我就不提了，毕竟还在相对早期阶段，就类似于NV的早期接触，估计真正下来要到明年上半年才会有一些眉目，这一点可以当做个期权，一旦开始兑现，那这个量可能是明显的提升（可能直接是有double的想象空间）。
3、再说回国内，据传闻：麦米最近在和国内最火的那家AI公司在接触，双方寻求合作的可能性，今天小段子传拿了多少份额，这我觉得很难这么快就定下来的，海外接触半年以上才有眉目，国内很难说刚接触就定份额了，当然了我们也不知道人家接触多久了，也有可能1-2个季度前已经开始了。我只讨论这件事情本身，其实也存在合理性，毕竟NV都用了，客户用的也是NV的服务器，用你的电源不是省的他去费劲巴拉从头到尾审核你的能力了。
这家公司的电源需求量，虽不如NV的400-500亿（25年），但也不算小，怎么说也得有个50-100亿份额区间，况且这家客户Capex后年还要放量，份额、收入、利润这些就需要后续的进一步跟踪验证了，但这个增量也不是个小数。
至于国内其他厂商，目前没听到，不代表后面也不会有，毕竟随着功耗的快速提升，真的技术很牛逼的公司，未来是金字塔式的竞争格局。所以我们不能静态的看问题，价格也不会一直掉下去，毕竟密度提升之后，从5.5KW做到8KW以上，从碳化硅芯片用到氮化镓，成本也在提升。未来也不是说现在拓展的一家，那就只做一家生意，你把最难搞的搞定了，其他的那不就是向下兼容了，问题简单化了。
至于看多少弹性空间，这个我觉得也没必要盖棺定论，动态的眼光看未来，我们完全无法下这个结论未来会怎样。只记住一句话，优秀的公司，需要一步步跟踪，一步步提升认知，一步步打开格局~~~$麦格米特(SZ002851)$